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FinTech与金融业的未来 (曹实)

来源:申博官网备用网址_申博真人盘口     2020-06-07 01:16:46     阅读次数:695

FinTech与金融业的未来 (曹实)

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读者想必对FinTech这个词彙并不陌生。它源自金融技术(Financial Technologies),但是经缩写后好像被赋予新的含义。FinTech有时是形容一些在金融领域上应用的新兴技术,有时特指金融行业的创业公司;更普遍的用法是两者兼而有之,也就是新兴的金融科技行业,内地则称此为互联网金融,此词亦相当贴切。

FinTech近年在全球方兴未艾,最值得关注的发展主要集中在区域链(Blockchain)、点对点网络借贷平台(Peer-to-peer lending platform,简称P2P)、众筹(Crowd funding)、机械人理财顾问(Robo-advisor)和流动支付等。有研究指出,仅于2015年全球FinTech投资已多达190亿美元,其中130亿美元来自创投公司。

管理谘询公司麦肯锡更指FinTech可能会在10年之内获取零售银行业60%的利润。那幺FinTech今后与金融业是相辅相成还是水火不容呢?我们来分析一下。

开拓创新借贷平台

FinTech对用户的价值在哪裏?

我们之所以用FinTech而非金融科技一词,是因为现在这个行业不仅包含技术提供者,更泛指很多解决方案供应商。

举例来说,流动支付是互联网金融一个相当热门的应用领域,很多从事这行业的公司开发广受消费者欢迎的硬件、软件或网络产品。相比传统金融业的解决方案,FinTech公司的产品有其独特的优势。例子如最知名的PayPal支付系统,它可省去用户每次进行网上支付时均要填写大量信用卡资料的弊病,让其可在网上支付界取得一席之地。

另一例子是P2P网络贷款平台,更是直取银行的存款和放贷核心业务。与银行的模式不同,P2P为借贷者和放贷者提供了直接交易平台,跨过了银行这个中间人。在资金缺乏的地区或行业,P2P为借贷者拓宽了贷款的来源,让许多从传统渠道不能成功获取贷款的个人和企业,提供业务发展急需的资金,这也是P2P近年来迅速发展的重要原因之一。

成功的FinTech企业就是这样依靠创新和开拓贷款来源,在与传统银行业的竞争中抢滩成功,分得了一杯羹。

风险管理不及银行

FinTech成长最大的障碍是什幺?

存贷款和支付都是银行的核心业务。既然FinTech已在这些领域取得成功,那幺几年后又会否完全胜过传统金融业了呢?换句话说,金融业的护城河究竟有多深?

从宏观环境来看,金融业是监管最为严格的行业之一,进场的门槛相当高。银行通过其分支机构网络可以取得利息低廉的资金,银行的信贷程式和风险管理均有助资本市场更有效地运作。当然分支机构有成本,银行的信贷程式和风险控制也不总是可靠(要不然也不会有2008年的金融危机了),但是总括来说,传统的银行比起FinTech企业来说在这些方面还是有优势的。

这几个月以来,内地很多P2P平台问题频出,5月的时候连P2P的鼻祖、美国的借贷俱乐部也爆出程式问题,这都是佐证。

合作共建双赢

从微观角度来讲,FinTech企业成长中遇到的最大障碍可能正是这些FinTech公司自身。这些公司偏重技术背景,对金融业务的把握程度和金融监管的要求都不一定佔优势。

另一方面,全球很多大银行都是百年老店,变革的速度很慢,新技术的监管门槛也很高,双方的合作之路可说是荆棘密布。

FinTech在未来金融业中会扮演何种角色?

好的FinTech企业有技术上甚至于应用方面的优势,但是多半金融基因不足。这就决定了这些企业既有成长的空间,又不可能彻底取代传统的金融业。我觉得FinTech的成长之路可能主要有三条。

最理想的道路是合作,也就是银行还是专注于银行自身的业务,并透过收购或付费服务的方式引入FinTech企业的技术。但这样的成功案例并不多,主要是因为两者公司的文化差异所致。大的金融机构本来就不愿意承认自己可能在某些方面技不如人, FinTech企业又不停地喊着要来颠覆他们,双方的预期相差太大。其实双方各有优势,合作才是长期双赢的策略。

第二条是FinTech企业在传统金融业较弱的领域率先取得比较大的突破,这是目前我们看到的最多情况,流动支付和P2P都是这样的例子。好处是这些领域的壁垒相对较容易突破,缺点是这些业务相对来说也是利润比较低的。

自行开发最大威胁

第三条是银行自行开发有关技术。目前全球很多大型金融机构如高盛和瑞联都大力投资区域链研究,Vanguard和嘉信理财等券商和基金巨头推广其自己品牌的Robo-advisor都属于这种情况。对于FinTech企业来说这是最大的威胁。很多如流动支付等业务和相应的解决方案都不是无法解决的难题,FinTech企业取得的优势很大程度上是由于银行不在意开发有关技术,一旦大型金融机构态度有变,仅凭藉其规模和技术力量,对FinTech企业来说都会构成莫大的冲击。

更多曹实文章:2008年金融海啸还会降临?希债危机给我们的启示富时与MSCI的A股探戈

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